مجلة ميلر - 2025‭ ‬يوليو أغسطس

MILLER - 2025 يوليو-أغسطس MILLER - 2025 يوليو-أغسطس اختبار االاسواق في المملكة المتحدة، من المتوقع أن يقترب إنتاج القمح من متوسطه خلال السنوات مليون طن)، 13( الخمس الأخيرة، ليبلغ نحو وذلك بفضل تحسن الأحوال الجوية مقارنة .2024 بالأمطار الغزيرة التي شهدها عام أما في روسيا، ورغم تقلص المساحات المزروعة والظرو المناخية السيئة في بداية الموسم، إلا أن تحسن الطقس في الفترة الأخيرة يدعم توقعات ) مليون طن. 83.5( بتحقيق زيادة محدودة في الإنتاج، ليصل إلى نحو سهم الزيادات في الإنتاج لدى بعض الدول في موازنة ُ من المرجح أن ت جة الرئيسية، وعلى رأسها ِ التراجعات المتوقعة في عدد من البلدان المنت أستراليا، وكازاخستان، وإيران، وباكستان، وأوكرانيا. ففي أستراليا، توقع انخفاض في المساحات المزروعة وإنتاجية المحاصيل نتيجة تقلص ُ ي %2.3 توقع أن يرتفع بنسبة ُ للحيوانات: ي ً استخدام القمح علفا بشكل رئيسي بالزيادة في ً ملايين طن)، مدفوعا 3.6 (ما يعادل الطلب داخل الصين. %0.7 بنسبة ً الاستهلاك الغذائي: من المنتظر أن يسجل ارتفاعا ملايين طن)، مع استقرار متوسط الاستهلاك السنوي للفرد 3.9 (أي كيلوغرام. 66.6 عند الاستخدامات الأخرى كالصناعة، والتقاوي، والخسائر بعد مليون طن)، 2.5 % (بمقدار 2.7 توقع أن تزيد بنسبة ُ الحصاد: ي خاصة بفضل النمو المسجل في الولايات المتحدة. مخزونات القمح العالمية تتراجع إلى أدنى مستوى سنوات 4 لها في من المتوقع أن تنخفض المخزونات العالمية من القمح في نهاية موسم ملايين طن)، لتصل 6.8 % (أي ما يعادل 2.2 بنسبة 26/2025 ملايين طن، وهو أدنى مستوى يتم تسجيله منذ موسم 310 إلى ح أن تكون أكبر نسبة انخفاض في المخزونات من ّ رج ُ . وي 22/2021 ّ توقع أن تشهدكل ُ %.كما ي 24 نصيب روسيا، حيث قد تصل إلى نحو من الأرجنتين، أستراليا، الاتحاد الأوروبي، إيران، إندونيسيا، المكسيك، في مخزوناتها من القمح خلال نفس الفترة. ً باكستان، وأوكرانيا تراجعا من المتوقع أن ينخفض معدل المخزون إلى الاستهلاك العالمي من % في موسم 38.1 إلى 25/2024 % في موسم 39.3 القمح من . وعلى الرغم من أن هذا المعدل سينخفض إلى ما دون 26/2025 عبّر عن ُ %)، إلا أنه لا يزال ي 38.7( متوسط الخمس سنوات الماضية على المستوى العالمي. إلا أن الصورة تختلف ً توفر إمدادات مريحة نسبيا ع أن يتراجع ّ توق ُ عندما ننظر إلى الأسواق التصديرية الرئيسية؛ إذ ي معدل مخزونات الإغلاق إلى إجمالي الاستخدام (أي الاستهلاك المحلي .%17.0 % إلى 20.4 رة من ّ التصدير) في الدول الرئيسية المصد + عزى هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى تراجع المخزونات في روسيا، ُ وي والاتحاد الأوروبي، والأرجنتين. أسعار القمح ضعيفة، لكنها قد تجد الدعم مع زيادة الطلب رغم أن أسعار القمح في الأسواق الدولية اتسمت بالاستقرار النسبي ، إلا أن الموسم شهد تقلبات ملحوظة. فقد 25/2024 خلال موسم على الأسعار، ً هبوطيا ً ل ضعف الطلب على الاستيراد ضغطا ّ شك في حين ساهم انخفاض المعروض في روسيا، إلى جانب المخاو المرتبطة بالظرو المناخية في بعض الدول المنتجة مطلع الموسم، في . دفع الأسعار نحو الارتفاع ، كانت أسعار القمح في الأسواق الدولية 2025 لغاية شهر مايو % مقارنة بالفترة 10.5 ، إذ جاءت أقل بنسبة ً ملحوظا ً ل انخفاضا ّ تسج % دون متوسط الأسعار خلال 27.3 نفسها من العام السابق، و ،)CBOT( السنوات الخمس الماضية. أما في بورصة شيكاغو للسلع 201 فقد بلغ سعر عقود القمح الأحمر الشتوي اللين لشهر سبتمبر هوامش الأرباح والحاجة إلى تدوير المحاصيل، ما قد مليون طن. أما في 30.5 يؤدي إلى تراجع الإنتاج إلى ، فتستمر موجات ً إيران وفي منطقة الشرق الأدنى عموما الجفا في التأثير السلبي على الإنتاج. وفي باكستان، من المتوقع أن يؤدي ضعف الهطول المطري وقلة الحوافز السعرية )27.9( % ليصل إلى نحو 11 إلى انخفاض الإنتاج بنسبة مليون طن. وفي أوكرانيا، يواصل الصراع المستمر إلى جانب توقع ُ الأحوال الجوية غير المواتية الضغط على الإنتاج، الذي ي ) مليون طن. 19.5( أن يتراجع إلى نحو استهلاك القمح يتزايد 26/2025 من المتوقع أن يرتفع الاستهلاك العالمي للقمح في موسم مليون طن. وتشمل أبرز 805.4 % ليصل إلى مستوى 1.3 بنسبة مجالات هذا النمو ما يلي: be countered by continued uncertainty in trade policy that has weighed on market sentiment in recent months. Wheat futures have declined, reflecting the current bearish market sentiment. The September Chicago Board of Trade (CBOT) soft red winter wheat futures averaged USD 201/tonne in May, 20.1 percent lower than in May 2024. More detailed analysis of the futures markets can be found in the Market Indicators section of this report. Global wheat trade set to partially rebound in 2025/26 After falling by 7.8 percent in 2024/25, world trade in wheat is expected to partially recover in 2025/26, by 3.8 percent (an increase of 7.3 million tonnes) to 200.6 million tonnes, remaining below the 2023/24 record of 209.6 million tonnes. The expected recovery is mainly attributed to a foreseen rebound in import demand from Asia of 16.4 percent (14.9 million tonnes) compared to the region’s 2024/25 import level. In particular in 2025/26, China and Türkiye are expected to increase their wheat purchases due to higher feed utilization of wheat in the former and a smaller harvest in the latter. Several other countries in the region are also seen increasing their imports in 2025/26, including Indonesia, the Islamic Republic of Iran, Iraq, Pakistan, and the Syrian Arab Republic. By contrast, Europe is forecast to reduce its wheat imports sharply in 2025/26 at the regional level, falling by 35.2 percent (5.4 million tonnes) from the 2024/25 level. The bulk of the decline is in the European Union, which is seen reducing its purchase of wheat by nearly half due to an anticipated strong rebound in production within the bloc. Similarly, an expected better harvest is also behind an anticipated decline in imports by the United Kingdom. Import demand from Africa and Latin America and the Caribbean regions is also forecast to fall in 2025/26 from the 2024/25 level. In Africa, the main import declines are seen in Angola and Egypt, the region’s leading wheat importer. In Latin America and the Caribbean the decline in wheat imports is led by Brazil, relinquishing its top importer position in the region so that it will now be tied with Mexico. The anticipated increase in exports mostly reflects a rebound in sales by the world’s two largest wheat exporters: the Russian Federation and the European Union. After sales by the European Union were limited by tighter domestic supplies in 2024/25, a rebound in production is seen supporting higher sales in 2025/26. The Russian Federation is likely to retain its position as the top wheat exporter in the world despite more subdued production growth prospects. Argentina is also seen increasing its sales in 2025/26, supported by a larger harvest. Among other major wheat exporters, Australia, Canada, and Ukraine are all seen exporting slightly less in 2025/26, while sales by Kazakhstan and the United States of America are seen remaining near their 2024/25 levels. Figure 2.3 Wheat production in major wheat producers 0 32 64 96 128 160 2025 2024 2023 2022 2021 China (mainland) India million tonnes estim. f’cast Russian Fed. United States European Union Wheat Wheat imports: Top 10 wheat importers 0 3 6 9 12 15 Egypt 2025/26 f’cast million tonnes Indonesia Türkiye Viet Nam Morocco the Philippines Algeria Bangladesh Nigeria China (mainland) 2024/25 2. Market assessments Figure 2.6 Wheat exports from the Black Sea Wheat inv Wheat exports: Top ten wheat exporters 0 10 20 30 40 50 European Union 2025/26 f’cast 2024/25 million tonnes Russian Fed. Australia Argentina Canada Brazil Türkiye United States Ukraine Kazakhstan Figure 2.7 G 0 200 400 600 800 2021/22 million tonnes Foo June 2025 Food Outlook Biannual report on global food markets ISSN0251-1959 110 125 140 155 170 2014-2016=100 2025 2023 2022 2024 FAO FoodPrice Index D N O S A J J M A M F J اختبار االاسواق World wheat market at a glance Wheat production: Leading producers* 2023 2024 estim. 2025 f’cast Change: 2025 over 2024 million tonnes % China (Mainland) 136.6 140.1 140.5 0.3 European Union 133.7 119.8 135.3 12.9 India 110.6 113.3 115.4 1.9 Russian Federation 92.8 82.6 83.5 1.1 United States of America 49.1 53.7 52.3 -2.6 Canada 32.9 35.0 35.0 0.1 Australia 26.0 34.1 30.5 -10.7 Pakistan 28.2 31.4 27.9 -11.3 Ukraine 22.5 22.4 19.5 -12.9 Türkiye 22.0 20.8 19.5 -6.3 Kazakhstan 12.1 18.6 15.3 -17.7 Argentina 15.9 18.5 20.5 10.8 Iran Islamic Rep Of 16.6 16.8 13.5 -19.4 United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland 14.0 11.1 13.0 16.6 Total of leading producers 712.8 718.2 721.7 0.5 World 791.9 797.7 800.1 0.3 Notes: * Countries listed according to their position in global production (average 2022-2024). Notes: a Trade refers to exports based on a common July/June marketing season. b May not equal the difference between supply (defined as production plus carryover stocks) and total utilization due to differences in individual country marketing years. c Major exporters include Argentina, Australia, Canada, the European Union, Kazakhstan, the Russian Federation, Ukraine and the United States of America. d Derived from the International Grains Council (IGC) wheat index. 024, are lose to tion in se weather -average s could offset o a modest to more ther major are forecast lic of Iran, ntings are ctations of ds. With highs, million ell as in the nsive dry rospects production rable weather on outlook ut in 2024. ntings – re likely to from last ues to be r conditions duced port to lly steady fluctuations. import ard pressure eration l northern he season. In 10.5 percent ent below initial tion, stronger especially ould provide mid the ough could 2023/24 2024/25 estim. 2025/26 f’cast Change: 2025/26 over 2024/25 million tonnes % WORLD BALANCE Production 791.9 797.7 800.1 0.3 Trade a 209.6 193.3 200.6 3.8 Total utilization 796.8 795.4 805.4 1.3 Food 540.6 544.4 548.3 0.7 Feed 162.8 158.1 161.7 2.3 Other uses 93.4 92.8 95.3 2.7 Ending stocks b 315.4 316.8 310.0 -2.2 SUPPLY AND DEMAND INDICATORS Per caput food consumption: World (kg/yr) 66.8 66.7 66.6 -0.1 LIFDC (kg/yr) 41.5 41.2 40.6 -1.5 World stocks-to-use ratio (%) 39.7 39.3 38.1 Major exporters stocks-to- disappearance ratio c (%) 20.1 20.4 17.0 FAO WHEAT PRICE INDEX d (2014-2016=100) 2023 2024 2025 Jan-May Change: Jan/May 2025 over Jan/May 2024 % 165 127 107 -4.4 World wheat market at a glance Wheat production: Leading producers* 2023 2024 estim. 2025 f’cast Change: 2025 over 2024 million tonnes % China (Mainland) 136.6 140.1 140.5 0.3 European Union 133.7 119.8 135.3 12.9 India 110.6 113.3 115.4 1.9 Russian Federation 92.8 82.6 83.5 1.1 United States of America 49.1 53.7 52.3 -2.6 Canada 32.9 35.0 35.0 0.1 Australia 26.0 34.1 30.5 -10.7 Pakistan 28.2 31.4 27.9 -11.3 Ukraine 22.5 22.4 19.5 -12.9 Türkiye 22.0 20.8 19.5 -6.3 Kazakhstan 12.1 18.6 15.3 -17.7 Argentina 15.9 18.5 20.5 10.8 Iran Islamic Rep Of 16.6 16.8 13.5 -19.4 United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland 14.0 11.1 13.0 16.6 Total of leading producers 712.8 718.2 721.7 0.5 World 791.9 797.7 800.1 0.3 Notes: * Countries listed according to their position in global production (average 2022-2024). Notes: a Trade refers to exports based on a common July/June marketing season. b May not equal the difference between supply (defined as production plus carryover stocks) and total utilization due to differences in individual country marketing years. c Major exporters include Argentina, Australia, Canada, the European Union, Kazakhstan, the Russian Federation, Ukraine and the United States of America. d Derived from the International Grains Council (IGC) wheat index. 024, are lose to tion in se weather -average s could offset o a modest to more ther major are forecast lic of Iran, ntings are ctations of ds. With highs, million ell as in the nsive dry rospects production rable weather on outlook ut in 2024. ntings – re likely to from last ues to be r conditions duced port to lly steady fluctuations. import ard pressure eration l northern he season. In 10.5 percent ent below initial tion, stronger especially ould provide mid the ough could 2023/24 2024/25 estim. 2025/26 f’cast Change: 2025/26 over 2024/25 million tonnes % WORLD BALANCE Production 791.9 797.7 800.1 0.3 Trade a 209.6 193.3 200.6 3.8 Total utilization 796.8 795.4 805.4 1.3 Food 540.6 544.4 548.3 0.7 Feed 162.8 158.1 161.7 2.3 Other uses 93.4 92.8 95.3 2.7 Ending stocks b 315.4 316.8 310.0 -2.2 SUPPLY AND DEMAND INDICATORS Per caput food consumption: World (kg/yr) 66.8 66.7 66.6 -0.1 LIFDC (kg/yr) 41.5 41.2 40.6 -1.5 World stocks-to-use ratio (%) 39.7 39.3 38.1 Major exporters stocks-to- disappearance ratio c (%) 20.1 20.4 17.0 FAO WHEAT PRICE INDEX d (2014-2016=100) 2023 2024 2025 Jan-May Change: Jan/May 2025 over Jan/May 2024 % 165 127 107 -4.4 52 53